国内宏观经济及债券市场（20120518-20120525）

●农产品价格：截至5月18日，一周食品价格环比下跌0.67%。具体到细项来看，食品价格的整体下跌主要来自蔬菜价格环比下跌6.1%，幅度较大，肉类环比下跌0.7%。其他分项来看，禽类环比上涨0.1%，水产品价格继续上涨0.7%，粮食价格与上周持平。

●公开市场操作：本周央行周二进行600亿28天正回购，周四进行300亿91天正回购，央票继续停发，公开市场到期量120亿元，实现资金净回笼780亿。降准后央行适度加大资金回笼力度，但资金利率仍持续走低，近期将继续通过正回购平滑到期资金。

●上海银行间同业拆放利率（Shibor）：本周上海银行间同业拆放利率产品涨跌不一。隔夜产品下跌45个基点，隔夜产品收益率上涨7.42个基点，一周期产品收益率下行18.33个基点，2周期产品小幅下行3.25个基点，而3个月期产品上涨16.31个基点。

● 债券市场：本周企业债成交仍保持活跃，收益率继续下行10-25个基点，上周表现较好的长期限AAA企业债本周随利率品种波动收益率先升后降，较上周小幅下行5个基点左右。AA/AA+品种成交较多，城投债收益率大多数以下行至7%以下。信用利差方面，3-5年品种较上周缩窄10个基点左右，目前AAA品种除短端外，基本接近历史中位数，AA+/AA位于历史中位数与3/4历史分位数之间，AA-/A+则显著高于3/4历史分位数。

● 人民币汇率：本周五（5月25日）人民币兑美元中间价为6.3260。预计短期内人民币兑美元可能将维持横盘震荡状态。

国际宏观经济及债券市场（20120517-20120524）

● 全球市场：然欧元区忧虑继续主导市场，海外市场本周调整有所缩窄。MSCI全球指数下跌0.3%，欧美股指小幅下跌，香港恒生指数下跌2.8%。

● 欧洲：西班牙国债和希腊10年期国债收益率继续高位盘整，市场避险情绪依然浓厚，避险资金继续涌入德法国债，德国10年国债收益率再创新低。备受瞩目的G8和欧盟会议并没有出台实质的救市措施，只是释放了一些诸如希腊应留在欧元区的政治信号，在希腊大选前，欧洲的政治博弈仍在演绎。爱尔兰本月底将就是否接受欧盟的财政契约进行公投，下月法国议会选举，欧洲的政治动荡格局一直会延续到下个月。

● 经济数据：美元本周继续强势反弹，已经创下了本轮反弹的新高，印度卢比继续加速贬值创历史新低。CRB指数继续回调，WTI原油价格已经调整到90美元/桶附近。美国4月份成屋销售增长3.4%，年率为近两年来最高。就业数据一般，改善趋势明显趋缓。5月份欧元区综合采购经理人指数（PMI）环比由46.7下跌至45.9，创出本轮回调的新低。