国内宏观经济及债券市场（20120304-20120310）

● 农产品价格方面，截至3月1日，食品价格环比微幅下跌0.05%，延续了下跌趋势，并且下跌幅度继续呈收窄态势。从分项来看，肉类价格继上上周1.1%的下跌后，上周继续下跌1 .5%，成为导致数周食品价格连续下跌的主要原因，而禽类价格连续第3周小幅下跌0.2%；水产品类的价格仍保持回升态势，并且回升幅度大幅突破1%，提升为1.4%；蔬菜价格回升幅度较大，涨幅为2.4%。上周，国家统计局公布2月CPI数据为3.2%，预计随着食品价格的逐步回落，近期通胀将保持平稳走势，但目前对通胀反弹仍须保持谨慎关注。

● 公开市场业务方面，截至3月9日，本周央行公开市场操作实现净投放资金30亿元。春节过后，央行每周通过公开市场操作执行的净投放或净回笼都小于500亿元，这显示了央行公开市场操作变得更加灵活，与政府的"微调"政策一致。

● 上海银行间同业拆放利率（Shibor）方面，本周Shibor利率所有品种继续有不同幅度下跌。其中，2周品种在本周经历了小幅震荡，而其他品种本周都有小幅单边下滑，显示近期利率整体维持在低位水平。本周隔夜、1周、2周、3月品种各下跌22.04BP、30BP、9BP、14.25BP。

● 债券市场方面，本周二级市场短期产品表现较好，所有品种全线下跌。3个月国债、6个月央票及国债、1年期及2年期金融债的跌幅均超过了6%。央票方面，本周3个月、6个月、9个月、1年、2年、3年收益率由上周的3.3115%、3.4000%、3.4538%、3.4883%、3.5502%、3.5345%变为3.2812%、3.3121%、3.3979%、3.4285%、3.4902%、3.4892%。

● 人民币汇率方面，3月9日人民币对美元中间价报6.3073，较上周有小幅贬值，走势上仍然较为平稳。预计年内人民币仍有微幅升值空间。

国际宏观经济及债券市场（20120301-20120308）

● 全球市场：本周全球股指冲高回落，MSCI全球指数下跌2.6%，美国标普指数下跌近1%，香港恒生指数下跌2.3%。板块风格上转向防御，前期涨幅较大的板块跌幅较大。

● 欧债危机：随着LTRO2的实施，欧洲央行的资产负债表急剧扩张至3万亿欧元，欧洲银行间流动性显著改善，10年期意债的收益率水平也显著回落。随着希腊和法国大选的临近，后期的欧洲政策面的变化会增加浓厚的政治博弈色彩。希腊的强制个人减记行为是否被裁定为信用事件依然存在一定的变数。

● 经济数据：美国2月份供应管理学会（ISM）非制造业PMI为57.3，高于1月份的56.8。每周申请失业金申领人数环比有所增加，改善趋势有所放缓。欧元区GDP环比下降0.3%，也是09年9月以来第一次负增长。