§1  基金产品概况

基金简称	交银先锋股票
基金主代码	519698
前端交易代码	519698
后端交易代码	519699
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	2009年4月10日
报告期末基金份额总额	2,663,602,808.62份

§2  基金净值表现

2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①-③	②-④
过去三个月	-4.57%	1.01%	1.81%	1.07%	-6.38%	-0.06%
自基金合同生效起至今	18.87%	1.54%	39.35%	1.47%	-20.48%	0.07%

2.2　自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
              交银施罗德先锋股票证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
                                                （2009年4月10日至2010年3月31日）

注：本基金基金合同生效日为2009年4月10日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间未满一年。本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至2010年3月31日，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
 
§3  管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

3.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　2010年一季度证券市场呈现先跌后震荡略涨的格局，整季度沪深300指数下跌约6.5%，本基金由于较好地规避了周期类股票的风险，净值表现优于沪深300指数。

　　一月初受到国家对于新增信贷7.5万亿的规划，以及3：3：2：2的投放节奏，尤其是突然提高准备金率的打击，投资者对于国家紧缩政策的预期较强，导致股市出现了明显的下跌，特别是与宏观联系相对紧密的周期类股票。二、三月份国家并没有出台更加严厉的紧缩措施，相反月度新增贷款数量略超年初预期，投资者的担忧情绪开始消除。在小盘股反复活跃的情况下，股市出现了震荡中略有攀升的格局。

　　本基金在年初判断地产和汽车销售前景存在不确定性，而宏观政策可能收紧的预期下，大幅减持了周期类股票，从而有效地规避了一月份的风险。但是，受困于小盘股的估值以及其长期发展前景的不确定性，造成在二、三月份小盘股上涨的过程中的参与和受益有限。

　　年初投资者预期：经济向上、政策向下。而观察了二、三月份的新增贷款额度后，以及根据目前通胀的形势，考虑到国家似乎更关心经济前景的不确定，本基金认为政策走平的意味更加强烈，政策力度处于适中水平，短期内强烈紧缩的必要性和动机都似乎不太强。在这样的政策环境下，经济增速维持在高位的概率较大，整体有利于证券市场处于较好的状态，最大的不确定因素在于通货膨胀。

　　虽然经济处于高位，但由于对发展模式，尤其是地产行业发展前景的分歧较大，整体周期类股票难以出现趋势性行情，以波段投资为主。投资机会更多来自于行业和公司基本面过关、估值可接受、短期存在亮点的中小市值股票。

　　本基金将按照基金合同与各项法律法规的要求，注重自上而下的资产、行业配置与自下而上的精选个股相结合，争取为基金份额持有人获得更佳的投资回报。

3.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至2010年3月31日，本基金份额净值为1.1645元，本报告期份额净值增长率为-4.57%，同期业绩比较基准增长率为1.81%。

§4  投资组合报告

4.1 报告期末基金资产组合情况

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
1	权益投资	2,835,278,112.19	88.34
	其中：股票	2,835,278,112.19	88.34
2	固定收益投资	147,510,000.00	4.60
	其中：债券	147,510,000.00	4.60
	资产支持证券	-	-
3	金融衍生品投资	-	-
4	买入返售金融资产	-	-
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
5	银行存款和结算备付金合计	193,150,575.99	6.02
6	其他资产	33,730,719.81	1.05
7	合计	3,209,669,407.99	100.00

4.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
A	农、林、牧、渔业	-	-
B	采掘业	-	-
C	制造业	1,473,676,223.91	47.51
C0	食品、饮料	296,367,890.64	9.55
C1	纺织、服装、皮毛	32,714,930.65	1.05
C2	木材、家具	-	-
C3	造纸、印刷	-	-
C4	石油、化学、塑胶、塑料	470,461,996.38	15.17
C5	电子	-	-
C6	金属、非金属	12.35	0.00
C7	机械、设备、仪表	587,779,463.66	18.95
C8	医药、生物制品	86,351,930.23	2.78
C99	其他制造业	-	-
D	电力、煤气及水的生产和供应业	-	-
E	建筑业	-	-
F	交通运输、仓储业	90,451,409.10	2.92
G	信息技术业	409,447,975.61	13.20
H	批发和零售贸易	42,557,417.50	1.37
I	金融、保险业	673,956,986.70	21.73
J	房地产业	105,051,485.61	3.39
K	社会服务业	-	-
L	传播与文化产业	-	-
M	综合类	40,136,613.76	1.29
	合计	2,835,278,112.19	91.41

4.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值(元)	占基金资产净值比例（％）
1	600315	上海家化	6,902,169	266,216,658.33	8.58
2	600036	招商银行	14,097,218	229,502,709.04	7.40
3	601766	中国南车	27,669,233	153,840,935.48	4.96
4	000568	泸州老窖	4,627,609	148,129,764.09	4.78
5	000063	中兴通讯	3,310,408	140,692,340.00	4.54
6	600875	东方电气	2,787,815	123,918,376.75	4.00
7	601166	兴业银行	3,274,028	120,877,113.76	3.90
8	000402	金 融 街	9,541,461	105,051,485.61	3.39
9	601299	中国北车	16,555,179	91,053,484.50	2.94
10	600837	海通证券	5,372,947	90,802,804.30	2.93

§5  开放式基金份额变动
                                                                                                                                         单位：份

报告期期初基金份额总额	2,707,245,189.29
报告期期间基金总申购份额	353,928,162.18
减：报告期期间基金总赎回份额	397,570,542.85
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）	-
报告期期末基金份额总额	2,663,602,808.62

注:1、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
   2、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。

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