姓    名	张雪蓉
	职    务	基金经理	任职日期	2023-01-07
	简    历	上海交通大学金融学硕士、复旦大学金融学学士。9年证券投资行业从业经验。2015年至2017任中金公司研究助理， 2017至2020任华泰证券研究员。2020年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任行业分析师。2023年1月7日起担任交银施罗德精选混合型证券投资基金基金经理至今。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2026年三季度，A股结构发生重大变化，电子、通信行业领跌，资金面上因前期筹码过于拥挤、大型IPO资金分流、地缘政治不确定性及美债利率持续走高导致避险情绪升温，基本面上担忧2028年AI Capex见顶以及部分环节竞争格局可能恶化，表现比较好的行业主要是红利方向和医药，红利集中体现在煤炭、石油石化、银行，表现好因油价走高及避险情绪升温，医药表现好因AI4S提振AIDD需求及新药研发产业链估值。 　　本基金主要关注三类投资机会，产业趋势受益股、底部拐点、稳健成长或分红，三类机会配置比例结合产业趋势所处阶段、市场流动性、估值或位置性价比等。三季度主要的操作如下：（1）对AI硬件的仓位基本保持不变，内部做了调整，增加了新技术受益股和卡脖子环节标的；（2）加仓了AI制药，看好短中期AIDD需求爆发及中长期分子爆发可能带来CXO行业远期空间打开，近期估值提升；（3）减仓了电池龙头，因担忧产业链地位下降及2027年需求下修；(4）减仓了传统周期股仓位，因担忧美国持续高利率挤出传统行业融资需求，导致需求下修和产品价格走低。 　　展望2026年四季度，我们认为：（1）AI仍是投资主线，硬件配置海外链需要向新技术、通胀、瓶颈等更具成长性环节集中，国产链看好卡脖子环节和半导体设备，同时，目前需要AI在各行各业的加速渗透来提振Capex可持续性的信心，应用投资产业地位提升，关注可以被AI打开增量市场空间的行业中受益的公司，如AI制药、物理AI、AI短剧、端侧等方向；（2）关注高股息个股配置价值，因风险方面需要关注美债收益率持续走高对成长股分母端压制，短期是挤出非AI投资需求，北美AI投资ROI高，加息影响有限，可以靠分子端的快速增长抵御分母端的压力，后续需要持续关注全球宏观形势的变化及高股息股票的投资价值。 　　我们会继续做好研究和投资，争取为投资人获取更多超额收益。

[查看全部]

启任日期	姓名	性别	学历	职务	离职日期
2007-04-25	李立	先生	硕士	基金经理	2012-05-08
2014-10-22	曹文俊	先生	硕士	基金经理	2017-06-13
2017-06-03	王崇	先生	博士	基金经理	2024-08-03
2005-08-23	赵枫	先生	硕士	基金经理	2008-01-28
2012-03-13	管华雨	先生	博士	基金经理	2013-04-26
2012-04-20	张鸿羽	女士	硕士	基金经理	2014-10-22