本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 2025年四季度，经济层面延续了三季度的情况，出口逐步恢复，国内金融流动性始终保持宽松，经济活动保持稳定。权益市场在经历了三季度轰轰烈烈的上涨之后，在四季度进入到了震荡整理的巩固阶段，上证指数上涨2.22%，沪深300下跌0.23%，中证500上涨0.72%，中证2000上涨3.55%。从结构来看，与三季度机会主要集中在科技成长板块不同，四季度整个市场呈现了轮动快、波动大的特点，且风格端也更偏多元，从红利权重到商业航天，各种风格主题均有表现。债券市场方面，四季度收益率先下后上，期限利差继续走阔，主要受央行恢复国债买卖但规模不及预期、公募基金费率新规担忧、股债跷跷板效应以及万科债券展期等因素影响。十年期国债收益率相较季初上行了1BP至1.85%，超长国债、长期限政金债和信用债收益率上行明显。基金操作上，考虑到四季度我们看到市场显著的分歧加大和波动放大，我们适当降低了权益中枢的仓位，保留了偏底部的大盘价值权重和偏稳定成长的板块，以保有我们在前期的盈利。但整体来看，市场比我们想象的更为乐观，一方面，我们在制造业中选择的成长股，受到人民币汇率升值的影响，短期盈利受到一定挑战，对净值做了一定负贡献，但另一方面，我们也小仓位参与了一些市场热点的交易机会，来做对冲。债券方面，我们在组合久期上偏克制，适度运用杠杆以增厚组合收益，在市场波动中做了部分仓位优化和波段操作。 　　2025年交银基金投研平台建设根据市场情况继续推进，目前已实现系统化机制：各研究组按资产特征及投资视角分域赋能，为组合贡献多元、低相关的收益来源，提升投研输出连续性和稳定性；多资产研究团队提供资产配置建议，动态监控波动率及对冲效果，同时与权益团队协作深化中观及微观视角；公司平台在产品运作中嵌入过程管理监控，以投前测算、投中跟踪、投后归因全流程持续优化持有体验，并对组合持仓风格、行业、波动分布进行动态跟踪，关注基金投资策略、投资行为和产品目标的一致性。 　　展望2026年一季度，我们认为短期市场流动性充裕，权益市场表现仍然强势，仍有继续上行的空间，但大部分前期强势的板块，在经历了一年的上涨以后，交易拥挤度已相对较高，我们对这类板块保持谨慎，更多在低位的，调整震荡时间更为充分，筹码结构相对出清的方向上，做板块和个股的机会挖掘，以期给持有人提供更为平稳的持有体验。债券部分，一季度经济信贷开门红、股市春季躁动、广义财政前置发力等因素或给债市带来震荡调整压力。我们将继续优化债券持仓结构，力求把握票息收益和波段交易机会，为组合带来稳健的债券底仓回报。

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启任日期	姓名	性别	学历	职务	离职日期
2023-06-21	周珊珊	女士	硕士	基金经理	2024-11-23
2024-11-26	姜承操	女士	硕士	基金经理	2026-03-17
2024-09-10	孙婕衎	女士	硕士	基金经理	2026-03-17