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交银施罗德

交银施罗德裕祥纯债债券型证券投资基金A

 
姓    名 苏建文
职    务 基金经理 任职日期 2025-07-03
简    历 上海交通大学金融学硕士、北京大学国际政治经济学学士。6年证券投资行业从业经验。2019年加入交银施罗德基金管理有限公司,历任固定收益部研究员、基金经理助理、混合资产投资部基金经理助理。2025年1月23日起担任交银施罗德丰润收益债券型证券投资基金、交银施罗德裕泰两年定期开放债券型证券投资基金、交银施罗德裕盈纯债债券型证券投资基金、交银施罗德中债0-3年政策性金融债指数证券投资基金、交银施罗德中债1-3年农发行债券指数证券投资基金、交银施罗德中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金基金经理至今,2025年3月15日起担任交银施罗德裕道纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理至今,2025年7月3日起担任交银施罗德裕祥纯债债券型证券投资基金基金经理至今。
 
姓    名 张顺晨
职    务 基金经理 任职日期 2024-02-08
简    历 上海财经大学金融学博士。8年证券投资行业从业经验,2016年至2017年任国金证券研究所研究员。2017年加入交银施罗德基金管理有限公司,曾任固定收益部研究员,基金经理助理。2023年6月9日起担任交银施罗德裕坤纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金、交银施罗德裕泰两年定期开放债券型证券投资基金、交银施罗德裕如纯债债券型证券投资基金、交银施罗德中债1-3年农发行债券指数证券投资基金基金经理至今,2023年6月9日至2024年11月23日担任交银施罗德增利债券证券投资基金基金经理,2023年6月9日至2024年4月12日担任交银施罗德鑫选回报混合型证券投资基金基金经理,2023年6月9日至2026年1月12日担任交银施罗德裕景纯债一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2023年8月23日起担任交银施罗德中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金基金经理至今,2024年2月8日起担任交银施罗德裕祥纯债债券型证券投资基金基金经理至今,2024年12月19日起担任交银施罗德中债0-3年政策性金融债指数证券投资基金基金经理至今,2025年1月9日起担任交银施罗德丰润收益债券型证券投资基金基金经理至今,2025年1月17日起担任交银施罗德裕盈纯债债券型证券投资基金基金经理至今,2026年1月8日起担任交银施罗德境尚收益债券型证券投资基金基金经理至今。
 
姓    名 虞汉阳
职    务 基金经理 任职日期 2026-02-07
简    历 浙江大学工学博士,8年证券投资相关从业经验。2018年至2022年任中国农业银行股份有限公司金融市场部高级交易员,2022年至2023年任西部证券股份有限公司固定收益部投资经理,2023年至2025年任兴银理财有限责任公司专户投资部高级投资经理。2025年加入交银施罗德基金管理有限公司任混合资产投资部基金经理。2026年2月7日起任交银施罗德裕盈纯债债券型证券投资基金、交银施罗德裕祥纯债债券型证券投资基金、交银施罗德中债1-3年农发行债券指数证券投资基金基金经理至今。

基金投资策略和运作分析

本基金(各类)份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 三季度债市收益率震荡下行,曲线形态走平。具体来看,7月初隔夜逆回购大规模到期,资金面明显收敛,债市震荡偏弱,10年和30年国债收益率分别上行至1.75%和2.27%,录得季内高点。进入中旬资金面回归均衡,短端利率小幅下行、长端窄幅波动。7月下旬部分银行下调存款利率上限,叠加政治局会议宽松预期发酵,长端和超长端明显走强,突破此前的震荡区间,7月30日政治局会议召开,表示要综合运用并适时调整货币政策工具,优化实施财政金融协同促内需政策,市场对于货币宽松仍有一定期待。进入8月资金面整体平稳,短端利率有所上行,8月7日1年期国债收益率升至1.20%上方,中旬公布的各项经济数据依然偏弱,叠加机构配置需求支撑,8月18日10年、30年国债收益率分别下行至1.67%和2.15%。8月底,房地产新政落地,统计局公布PMI数据有所反弹,随后首批新型政策性金融工具开始投放,债市再度转为震荡。9月上旬各项经济数据确认内需和融资需求依然承压,而税期与跨季资金扰动压制短端,期限利差再度转为压缩,期间海外美联储加息对国内债市影响有限,临近季末央行预告MLF和隔夜逆回购工具均加量,资金面平稳宽松,央行宣布调降PSL利率,债市延续强势,10年国债收益率重新下行至1.67%附近,30年国债降至2.10%以下的季内低点。但与此同时地产出台贴息政策出台,宽信用预期升温,季末最后一天30年国债重回2.1%附近,回吐部分涨幅。   报告期内,本基金三季度延续精细化运作的管理思路,利用宏观因素及微观结构对债券市场相对有利的局面小幅提升组合久期,在回撤可控的情况下获取超额收益。同时利用保险资金股债平衡、摊余成本法基金建仓等机构行为捕捉个券的交易机会。   展望2026年四季度,国内经济内生动能、政策发力节奏和风险偏好变化将成为影响债市的主要因素。当前出口景气延续、内需相对偏弱,后续新型政策性金融工具加速落地,有望托底基建,而地产新政下房企拿地意愿不足、投资筑底时间拉长,预计四季度经济延续温和修复,但内需改善空间仍相对有限。当前中东地缘冲突仍在演绎,国际油价高位震荡,四季度PPI增速或有二次冲高,随后见顶回落,考虑能繁母猪存栏已开始去化,猪价有望触底,预计CPI维持平稳,国内通胀环境较为温和。政策方面,政治局会议强调优化实施财政金融协同,四季度财政支出有望提速,央行维持流动性充裕环境,预计资金面维持均衡。对于债券市场,我们认为四季度或呈现震荡偏强的态势。   操作策略上,作为一只利率债基,四季度将延续精细化管理的操作思路,在此基础上,我们将重点关注以下方面:一是风险偏好变化所带来的交易性机会;二是在长端与超长端期限利差保护相对充裕的窗口,适度运用骑乘策略和久期策略以增厚组合收益;三是机构行为所带来的非理性波动,尤其是临近季末时点由于机构需求差异所带来的投资机会。

历任基金经理

启任日期 姓名 性别 学历 职务 离职日期
2019-07-20 凌超 先生 硕士 基金经理 2020-07-23
2020-07-09 季参平 先生 硕士 基金经理 2024-02-20
2018-09-26 李娜 女士 硕士 基金经理 2020-12-19